Как введение новых санкций отразится на курсе рубля

23 апреля 2018 г. 22:16:42

США введут новые санкции против России, когда «она их действительно заслужит», заявил президент Дональд Трамп. Учитывая взрывной и непредсказуемый характер нынешнего хозяина Белого Дома, остается только гадать, какой же повод станет очередным триггером для их введения.

На $ 500 за тонну выросла цена на алюминий за две недели, прошедшие с момента введения предыдущих санкций. Тогда самый сильный удар пришелся на российскую компания РУСАЛ — одного из крупнейших в мире производителей первичного алюминия. Опасаясь давления со стороны США, в массовом порядке от сотрудничества с РУСАЛ-ом стали отказываться зарубежные партнеры. Возможным дефицитом алюминия воспользовались биржевые спекулянты, резко взвинтив цену на него.

Курс рубля, находившийся продолжительное время в стабильно равновесном состоянии, нервно отреагировал на новости из-за океана. На валютных торгах московской биржи курс доллара к рублю поднимался до отметок в 65 рублей за доллар США, что на 15% превышает средние показатели курса этого года.

Но такой всплеск носит чисто эмоциональный характер. Экономических предпосылок для этого нет.

На курс рубля в большей степени влияют мировые цены на нефть. Доходная часть бюджета России рассчитывалась исходя из $ 40 за баррель нефти. Сейчас же, котировки нефти на мировых рынках превосходят этот показатель почти вдвое — цена находится выше $ 70.

Дорожающая нефть и дорожающий доллар — только на руку властям России, получающим дополнительные доходы в казну государства. Если такая ситуация продержится ещё сколь-нибудь продолжительное время, годовой бюджет будет исполнен с большим профицитом.

Если же геополитическая ситуация улучшится, то рубль имеет все предпосылки вернуться к досанкционному курсу — 56−58 руб./долл.

Самый негативный сценарий может быть реализован, если под очередной санкционный удар попадут российские нефтяные компании и может быть объявлено эмбарго на закупки российской нефти. В этом случае нас ожидает резкий рост цен на нефть, а российский рубль имеет все шансы подвергнуться очередной масштабной девальвации. По оценкам разных аналитиков, курс может достигать и 100 рублей за доллар, и гораздо выше. Логика в этих суждениях железная — бюджет лишится большой доли своих экспортных поступлений, поскольку бенефициарами роста цен на нефть будут страны Персидского залива и все другие нефтедобывающие державы, за исключением России.

Такой поворот событий на данный момент выглядит маловероятным. Сами США являются крупным потребителями нефти, и повышение цен на неё негативным образом отразится на экономике штатов. Повышение цен невыгодно также Евросоюзу и Китаю. Ведь оно сделает неконкурентноспособной производимую в этих странах продукцию.

Так что, пугать и держать «в тонусе» российские власти заокеанские партнеры, конечно же, будут. Но вряд ли перейдут к решительным и серьезным ограничительным мерам. Это логически следует из всего вышеперечисленного.

Хотя логики в последних решениях и поступках просматривается все меньше. Эмоции, к сожалению, все чаще берут верх над разумом. Поэтому нельзя исключать любого развития событий. В таком случае, мало не покажется никому, поскольку российские власти, наверняка приготовят на это свой, ассиметричный, «гибридный» ответ. И об этом в Вашингтоне, наверняка, догадываются.

Эльдар Умбатов, независимый консультант по финансовым вопросам.

Источник