Оценка сроков наступления суверенного дефолта США

Александр Запольскис

4 мая 2018 г. 21:10:32

К 2028 году на обслуживание долга у США будет уходить 13% ВВП, и это ставит страну перед выбором: или дефолт, или коллапс

Бюджетное управление американского Конгресса (Congressional Budget Office (CBO) выпустило доклад по итогам анализа перспектив государственного долга. Официально считается, что на данный момент госдолг США достиг отметки в 21 трлн. долларов, что составляет 108,8% ВВП Америки. Причем последний триллион набран уже в бытность президента Трампа. Из общей суммы 5,3 трлн. долг внутренний, остальное - внешний. Держателями 72,1% долгов являются частные юридические и физические лица.

Несмотря на впечатляющий общий размер долга, Минфин США считает текущее положение вполне безопасным. На обслуживание задолженности уходит всего 1,6% ВВП. В пересчете на долю в расходной части госбюджета картина выглядит несколько хуже, - платежи по долгу занимают в нем 9,4%, но учитывая масштабы экономики США, положение угрозы не вызывает. Тем более что, по мнению Минфина, ВВП страны за текущий год должно вырасти примерно на 2,7-3,1%, а значит, деньги платить проценты по долгам будут.

Однако эксперты СВО подошли к анализу с других позиций. Они взяли за основу не текущие "бумажные" цифры, а складывающиеся общие экономические тенденции. В том числе, динамику доли реальной американской экономики в мире, перспективы изменения внешнеторгового баланса США (за прошлый год он стал на 11% хуже предыдущего), а также структуру самого государственного бюджета страны по категориям важности расходов. Выводы получились сильно отличными от мнения Минфина.

Сегодня обслуживание долга действительно "стоит" всего 1,6% ВВП. Однако уже через четыре года эти платежи имеют все основания достичь отметки уже в 2,7%. Но хуже другое. В расходной части бюджета государства их доля к 2022 году поднимется до 12%, а в 2028-м превысит 13%.

На первый взгляд положение не кажется смертельным, но дело в том, что сам бюджет США состоит из двух неравных частей расходов по их целевому назначению. Сегодня 61% от их общей суммы составляют так называемые обязательные расходы, отказ от финансирования которых означает немедленное прекращение функционирования всего государственного механизма.

Проблема осложняется тем, что альтернативой оказывается перспектива сокращения военных расходов и урезание прочих программ, вроде НАСА, которые сегодня остаются последними драйверами американской экономики. Без них ее стагнация резко ускорится, а значит, пойдет вниз и собираемость налогов, отвечающая за размер доходной части бюджета.

Словом, куда ни кинь, всюду клин. А самое главное, что ни один из путей не ведет к появлению средств на сокращение размера самого долга. То есть США фактически уже находятся в состоянии неуправляемого падения, отменить которое может только чудо. По крайней мере, так считают эксперты Бюджетного управления Конгресса США. По их мнению, 2028 год для Соединенных Штатов является рубежом, на котором объявление суверенного дефолта становится неизбежным.

Источник