Почему гривну лихорадит? Петя и Ко могут слететь в любой момент: обзор

Андрей Стеценко

20 декабря 2017 г. 19:23:17

ИА REGNUM представляет обзор важнейших событий в экономике Украины с 13 по 20 декабря

Приватизация

Директор Rothschild по странам СНГ Джованни Сальветти в интервью изданию «Украинская правда» утверждает, что изменил мнение о приватизации на Украине. В ответ на вопрос журналиста, считает ли он продажу госактивов на Украине «продажей квартиры в горящем доме» (слова, сказанные Сальветти в мае 2015 года), тот ответил отрицательно.

«Больше нет… Экономика стабилизировалась и растет. Ситуация на востоке остается поводом для озабоченности, в том числе с экономической точки зрения, для инвесторов, не говоря уже о гуманитарной трагедии. Однако существует довольно широкий консенсус в отношении того, что конфликт как-то сдерживается, и его расширение является маловероятным сценарием».

С другой стороны, представитель Rothschild указывает, что (образно говоря), покупать «квартиру на пепелище» инвесторы также не спешат.

«Я занимаюсь сделками слияния и поглощения в Восточной Европе и на других развивающихся рынках на протяжении 20 лет и могу заверить вас, что большие сделки чрезвычайно сложны, и если не все их факторы, поддерживающие сделку, выравнены — это просто не работает. Наконец, крайние сроки, оговоренные и введенные государством самим себе, были более характерны для ситуаций, где «миссия невыполнима». Приватизация требует времени, тщательной подготовки и очень профессионального управления. Спешка и жесткий график проведения приватизации — это просто краткосрочный политический PR, у которого нет шансов на реализацию», — комментирует менеджер.

Таким образом Сальветти комментирует обнародованный недавно перечень объектов, выставленных на продажу в 2018 году, а также график их приватизации. Так, Одесский припортовый завод (крупнейшее химическое предприятие Украины, конечный пункт аммиакопровода «Тольятти-Одесса», собственный терминал перевалки аммиака) будут продавать в феврале, хотя очевидно, что принятие нового закона о приватизации оставляет потенциальным инвесторам слишком мало времени для его изучения, а также выработки позиции в отношении сделки: стоит ли вообще пытаться?

Что же касается полного списка (до 2020 года правительство Украины намерено продать почти 900 объектов), то Сальветти утверждает, что иностранным инвесторам из этого перечня могут быть интересны не более 10—15 предприятий.

Не исключено, кстати, что этих предприятий пока в перечне нет.

«Глобально наша либеральная идея заключается в том, что приватизировать нужно всё», — мечтает председатель инвесткомпании Eavex Capital Юрий Яковенко, упоминая в числе этого «всё» «Укрзализницю» и «Энергоатом».

Поэтому вполне может статься, что «приватизаторы» доберутся даже до тех объектов, которые сегодня считаются стратегическими.

Если Сальветти оценивает ситуацию исходя из экономических факторов, то глава Комитета экономистов Украины Андрей Новак в комментарии изданию «Слово и дело» напоминает, что политические на Украине даже более важны.

«2018-й — предвыборный год накануне двух национальных избирательных кампаний: парламентской и президентской. Кроме того, существует риск досрочных выборов в 2018 году. В такие периоды большая приватизация не проводится», — отмечает эксперт.

Действительно, будучи представителем Rothschild легко забыть, что в Киеве по крышам скачет экс-президент Грузии Михаил Саакашвили, и сейчас никто не может поручиться, что он не наскачет новый майдан.

Фонд госимущества и министерство экономики продолжают разрабатывать законопроекты, направленные на реформирование процесса продажи гособъектов. Новая инициатива связана с допуском к участию в аукционах компаний, у которых 50% уставного капитала находятся в офшорах. К тому же никто не будет выдвигать требования раскрыть бенефициаров этой доли.

Валюта

Курс доллара с прошлой недели просто «взмыл в космос». По состоянию на 19 декабря он составляет 27,87 грн./долл. (+0,76 грн. с 11 декабря). Евро также вырос, но на фоне доллара это почти незаметно — 31,87 грн. (+0,04 грн.). Российский рубль укрепился почти до 0,475 грн. (+0,018) — очень много, учитывая, что обычно динамика его курса измеряется тысячными долями гривны.

Межбанковский курс традиционно держится около официального курса: 27,87—27,9 грн./долл. (+0,77 грн.). Курс «чёрного рынка» на этой неделе в отдельных областях «улетал» к 28,5 грн., однако к настоящему времени закрепился в диапазоне 27,85—27,95 грн. (+0,6 грн.).

Между тем курс сохраняет способность расти и дальше. На 15:00 19 декабря на межбанке было зарегистрировано 606 сделок на сумму 356,1 млн долл. Это довольно много, учитывая, что рынок уже примерно неделю поглощает валюту в таких объёмах (в более спокойные периоды покупают втрое меньше).

Предотвратил дальнейшее падение Нацбанк Украины. 18 декабря он объявил аукцион по продаже 100 млн долл. (одновременно взвинтив официальный курс). Пока НБУ может себе позволить валютные интервенции, учитывая, что с начала года накопил 1,5 млрд долл.

Впрочем, у НБУ не было задачи защитить гривну, это получилось как бы попутно. Наоборот, Нацбанк сам создал условия для повышенного спроса на валюту, а затем сам же и заработал, продав коммерческим банкам эти 100 млн долл. На это указывает экономист Виктор Скаршевский:

«На прошлой неделе резко ускорилась девальвация гривны — на 80 копеек на межбанковском рынке и на гривну на наличном рынке. И что делает Нацбанк — поливает девальвационный пожар бензином. Нацбанк на прошлой неделе выдал банкам рефинансирования на сумму 4,6 млрд грн. Куда ушли деньги? Естественно, на валютный рынок. Кто в выигрыше — банки, получившие возможность заработать на девальвации нацбанковскими деньгами. Вспоминается весна 2014 года.

Далее… Нацбанк содействует девальвации своим бездействием. Вместо того, чтобы погасить ажиотажный спрос на валюту своими интервенциями (валютных резервов на это у НБУ достаточно), Нацбанк практически не пользуется этим инструментом, давая гривне девальвировать ускоренными темпами».

Т.е. теперь-то мы уже знаем, что бездействие продолжалось ровно до того момента, как курс вплотную подобрался к 28 грн. После чего Нацбанк «на белом коне» пришёл тушить тот самый пожар.

Кроме того, экономист прогнозирует, что в 2018 году уровень поступления валюты в страну еще больше снизится. Факторами снижения станет просадка мировых цен на зерно и металл (основные экспортные статьи Украины), уменьшение урожая зерна в будущем году, снижение инвестиций в экономику Украины. Кроме того, сейчас абсолютно непонятно, сколько удастся одолжить Украине у внешних кредиторов.

Противодействовать оттоку валюты Нацбанк больше пытается усложнением процедуры вывода капитала (хотя в первой половине года, наоборот, содействовал этому). В частности, банк расширил перечень необходимых документов и сократил перечень операций по переводу валюты, которые не требуют индивидуальной валютной лицензии.

Экономист Александр Дубинский в свойственной ему язвительной манере указывает на внеэкономические причины роста курса доллара:

«1. Пришло время рассчитываться «с верхами». Заносить долю Пете и Ко по итогам года. Выводят. Закупают.

2. Люди видят, что Петя и Ко могут слететь в любой момент. И тогда все схемы «накроются». Выводят. Закупают.

3. Революция может быть не мирной. Значит, курс «улетит». Выводят. Закупают.

4. Всем остальным, типа экономики (которая не работает) — можно пренебречь», — анализирует он.

А старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб напоминает, что «кроме сезонных, на падение гривны повлиял еще один фактор — информация от МВФ о неготовности присылать миссию для обсуждения следующего транша кредита».

Источник